الصكوك والسندات تعزز سيولة المؤسسات البنكية

Abstract

«الصكوك والسندات» تعزز سيولة المؤسسات البنكيةقراءة و تحليل / حسام جخلبالاثنين, 15 يونيو 2009قراءة و تحليل / حسام جخلبتتمتع سوق الاسهم السعودية بالعديد من المتغيرات السريعة التي مر ت بها خلال الخمس سنوات الأخيرة، وفي مقدمتها، تحويل السوق الى “هيئة سوق المال” والقيام بعملية الإشراف على تلك الهيكلة، وعلى الرغم من أن سوق الاسهم السعودية من الاسواق الناشئة على مستوى العالم، إلا انه يتم اخذ الإجراءات والقرارات التي تساعد على هيكلة السوق منذ عام 2006 م، ومن ابرز تلك المتغيرات لاسيما بعد تولي الدكتور عبد الرحمن التويجري كرئيس لهيئة سوق المال بعد قرار خادم الحرمين الشريفين الملك عبدالله بن عبد العزيز هذه المهام منها (جدول الاكتتابات ،زيادة عملية الإفصاح، زيادة الرقابة ، فرض مجموعة من العقوبات، دعم السوق من خلال التصريحات ، تجزئة السوق ) ومن احدث تلك القرارات ذلك الذي صدر بموافقة هيئة السوق المالية في 14 /جمادى الآخرة / 7 يونيو 2009 على إنشاء سوق ثانوية لتداول الصكوك والسندات. وللإجابة على السؤال الذي يطرح نفسه ، عن اهمية هذه السوق ، بعد الموافقة ، لا بد من التركيز على معنى سوق للسندات.فالسندات هي عبارة عن أداة دين يتمتع صاحبها بسعر فائدة معلن مضاف عليها القيمة الاسمية وفي حالة الإفلاس أول من يأخذ الأموال هم حاملو السندات ، وهناك التزامات على الشركة المصدرة للسند وهي ما يسمى بالفائدة الكوبونية (coupon rate ) وهناك أيضاً مسؤولية أنواع السندات هل ستكون (سندات مسجلة ) (Rigistered bond) وهي التي تكون مسجلة في البنك المركزي واي انواع السندات من حيث أجلها قصيرة الأجل (أقل من سنة) أم متوسطة من سنة إلى خمس سنوات أم طويلة الأجل لـ 6 سنوات فأكثر وأيضا مسؤولية جنسية السند هل هي سندات محلية أو سندات دولية ونقصد بالمحلية كالسندات التي تصدر داخل المملكة وتباع داخل المملكة ودولية إصدار السندات بالدولار الأمريكي وبيعها خارج امريكا وهناك ثقافة خاصة ما بين سوق السندات والأسهم ، فهناك سندات قابلة للتحويل تسمى(Convertible bond ) وهو سند قابل للتحويل إلى اسهم بعد مرور فترة زمنية من السنوات ، ويحدد ذلك من خلال نشرة الإصدار ويحدد نسبة التحويل إلى كل سند واحد يعطي كم سهم ويجب ملاحظة إن حرية التحويل تكون للشخص المستثمر وليس للشركة المصدرة للسند ، وهناك السندات القابلة للاستدعاء ( callable bond ) أي....